資管新規解讀(一):為什麼資管新規打到了行業的“七寸”

財新視頻2018-06-10 04:16:08


吸引子諮詢董事長石磊認為,資管新規觸及了資產管理行業中最關鍵、最接地氣的部分,行業不能按照過去的模式再繼續下去;吸引子諮詢總經理喬嘉認為,資管新規落實的過渡期期間,資管行業要避免一味貪求規模。



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石磊  吸引子諮詢董事長

喬嘉  吸引子諮詢總經理


2018年4月27日,中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局聯合發佈《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》”(簡稱“資管新規”),正在對中國金融產生深刻影響。


所謂“資產管理”,就是“受人之託,代人理財”的“信託”業務,但在近年來的發展過程中,資管業務並不是信託公司的專屬,已演變成幾乎所有類型的金融機構,包括互聯網企業、房地產公司、各類投資顧問公司等非金融機構的廣泛參與,成為金融創新的代表、互聯網金融的重點、規避資本監管的通道等;其在滿足居民財富管理需求、增強金融機構盈利能力、優化社會融資結構、支持實體經濟等方面發揮了積極作用,但同時也在快速積累問題和風險。


 為什麼資管新規打到了七寸?


石磊:

打七寸了,當然大家都很難受,所以會有一些反彈。但是這個資管新規其實既高屋建瓴,又達到了我們過去這個整個行業裡最關健的、接地氣的那個部分。


所以,在過去那個時代,包括我倆,我和喬嘉,在過去那個時代,其實都是很幸運的受益者。但是到現在出了資管新規,可能未來就不能按照過去的模式來做,所以這個時候大家都會有不適應。那麼在這樣的不適應狀態下,大家就會有不舒服,我們就比喻成說現在是資管新規打到了行業的七寸。



為什麼業內認為

落實資管新規會很困難 


石磊:

當然因為疼,所以大家都願意想拒絕,就會說困難。但是既然我們已經放寬了這麼長時間的這個過渡期,而且甚至基本上要求我們的資產就是能夠安全地到期即可。所以對於你的這個負債端和對原來的池子、原來的這個產品,他的壓力其實已經小了很多。所以未來肯定是一定會實施。


第二,沒有大家說可能過去的這個受益人他所反抗的力量那麼強,就看上去和聽上去的東西是不一致的。


第三,中國的這個市場,只要你不求規模,你就一定能活著。如果你求規模,你可能很快就得死。因為你的方向一旦錯了,規模又很大,你就會崩潰。所以在我們轉型期,大家不要去貪求規模,那可能是未來你更早死的一個地雷。在你很輕鬆的去過渡的時候,有老問題,處理老問題,新的時候你要慢慢走起來看,這樣的話不會有什麼走不下去。


喬嘉:

簡單而言刮骨療傷,他一定會很痛,但是一定要做。過去腦子裡的一種模式,我們一定要有規模,我們一定要規模上去,我們一定要排名等等。宋朝的軍隊有40萬,但是金朝的人隨隨便便叫喚幾聲,打打鼓,這群人就跑了,那叫烏合之眾。我覺得新規就是逼著大家要自強。我們現在是主動地與世界接軌,我們依然需要很強。所以我覺得只會在局部、個人身上覺得痛、覺得難,但是真正地整體落實下去,不該很難。


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