【見字如晤】多花心思在指數基金上,這是路線問題

理財牛希望對你有點幫助2018-04-21 16:32:55

牛哥你好~~


我在四線小城市每月工資3000多,有房有車,無貸款壓力,已婚,媳婦剛生孩子在家休息帶孩子。


目前家庭可用資金共17萬。其中10萬銀行理財,大概4%的利息。

剩下7萬投p2p,4萬拍拍貸,2萬微貸網,1萬挖財新手。

此外每月600定投基金,一個是中郵戰略新興產業混合(590008)每月定投400元,一個是匯添富優勢精選混合(519008)每月定投200元。


希望2017年資產從17萬到20萬的小周


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希望2017年資產從17萬到20萬的小周,你好~~


四線城市男主人3000薪水養活一個三口之家已經非常辛苦,即使算上媳婦收入也很難再指望工資有結餘。


我非常好奇3000薪水是如何能攢下17萬,工資收入指望不上,灰色收入又沒有的話,17萬一年要變成20萬,全靠理財收入可能真是需要點運氣。


你的網貸理財沒有問題,兩家大平臺收益在10以內都是足夠安全的,只是需要注意今年8月這個網貸整改大限,防止出合規上的風險。不過,就算全投網貸也才只能讓17萬+1.7萬而已。


不知道你是哪年開始這兩隻基金定投,我猜多半是2016年,這兩隻基金表現真不怎麼樣。太多人買基金是在錯誤的時間點,為基金的歷史業績買單,一買明星基金就跌。


這兩隻基金很相似:


1、類型:都是主動型混合型基金
2、前十持倉佔比很重,590008top10持倉佔比72%,519008top10持倉佔比48%
3、進入2016年以來,由於業績表現不佳,資產規模都在巨降,590008相比2015年底降了55%,590008相比2015年底降了37%


主動型基金不是不好,只是投資者太難分清到底是基金經理優秀、基金經理不優秀但運氣好還是基金經理不優秀但市場環境好?


對於大多數基金小白投資者,選擇主動型基金還是被動型基金(指數基金),這是個路線問題。而凡是路線問題,鬥爭都是極其慘烈,成王敗寇的。


在這個路線問題上,現在世界上的趨勢是,指數基金要遠遠好於主動型基金。


晨星數據:2016年美國主動型基金淨贖回3420億美元,被動型基金淨流入創紀錄淨流入5056億美元。(財新)


剛巧,巴菲特今天更新了2017年致股東的信,在信中巴菲特再次喚醒了媒體界和投資者對“ Long Bets”、指數基金、標普500的關注。



讓我用巴老的原話來給你介紹為什麼普通投資者更應該關注指數基金吧~~


(如果看不太懂巴老最新信件中的原話,也可以快速跳過,下邊有我的簡譯版)


在2005年伯克希爾路哈撒韋公司的年報中,我指出,從整體來看,由專業人員進行的主動投資管理,在多年的時間內表現會落後於選擇被動投資的業餘人員。我解釋道,一系列“幫助者”(指職業投資管理人)向他們客戶徵收的大量費用,從整體來看,比起那些選擇投資低成本指數基金的業餘人員來說,會讓他們客戶的表現更糟糕。


隨後,我下了50萬美元的賭注,稱在一段很長的時間內,任何一名職業投資人可以選擇至少5只對衝基金(那種很受歡迎並且費用很高的投資工具),在這段很長的時間內,職業投資人選擇對衝基金的表現會落後於只收取象徵性費用的標普500指數基金的表現。我提出賭注期限為10年,並點名低成本的Vanguard S&P基金來證明我的賭注。隨後,我充滿期待的等待著各個基金經理(他們可以把自己管理的基金包括在5只基金內)蜂湧而來,來為他們的職業提供辯護。畢竟是這些基金經理催促著客戶給他們的能力下了幾十億美元的賭注。既然這樣,他們就不應該害怕把自己的錢拿出來一點,和我玩這個賭注。


隨之而來的是寂靜之聲。數千名職業投資經理人通過兜售他們選股的能力累積了驚人的財富,但是卻只有一名職業投資經理人——泰德-西德斯(Ted Seides)站了出來迴應我的挑戰。泰德是Protégé Partners的聯合經理人,他從有限合夥人手中籌集資金形成了基金的基金——換句話說,泰德的基金是投資了多隻對衝基金的基金。


在Protégé Partners這一方,泰德挑選了五隻基金的基金。這五隻基金的表現會進行平均,然後和我選擇的Vanguard S&P指數基金進行對比。泰德選擇的五隻基金把資金投資到了100多隻對衝基金內,這意味著泰德基金的基金的表現不會因為某一個基金經理人的表現好壞受到影響。


當然,每隻投資對衝基金的基金其收取的費用是分層的。在這種疊加的收費模式中,佔比較大部分的費用是由對衝基金收取的;而每隻投資對衝基金的基金還會因為挑選對衝基金經理人的技巧而收取額外的費用。

賭注前9年的結果如下圖所示。




簡單概括這段話就是:


巴菲特認為長期看,主動投資的業績一定是跑輸被動投資的。為了證明這個觀點,他拿出了50萬美元到美國一個著名的賭注網站上公開設注邀請基金經理應戰。


除了Protégé Partners基金的創始人泰德外,其他基金經理無人敢應戰。泰德選了5只FOF與巴菲特選擇的標普500指數基金PK。結果十年賭局現在還剩最後10個月(2017年底結束),標普500遠遠跑贏泰德選的5只FOF。


(其實2015年2月,泰德已經寫信提前認輸)


今年巴菲特的信裡,他多次推崇指數基金投資:


說主動投資的問題
有三個有關聯的事實,使得成功的投資醞釀著失敗。首先,良好的投資履歷會吸引大量的投資資金;其次,鉅額的資金總是保證投資業績之錨:幾百萬的資金容易管理,幾十億的資金就不好管了;第三,由於大多數經理人的個人認識,即所管理的資金越多,收取的手續費就越多,所以他們仍然會尋求獲得新的投資資金。


推崇指數基金的發明者博格

如果要樹立一座雕像,用來紀念為美國投資者做出最大貢獻的人,毫無疑問應該選擇傑克路博格爾(Jack Bogle)。幾十年來,傑克一直敦促投資者投資於超低成本的指數基金。在他的投資生涯中,有大量財富流向了經理人的腰包,而他所積累的財富只佔到其中很小一部分。這些經理人向投資者許諾帶來豐厚回報,而實際上他們根本沒帶來回報,或者像我們賭局中的情況,帶來的回報幾近於無。

早些年,傑克常常被投資管理行業嘲笑。然而,今天他欣慰地獲悉,他已幫助數以百萬計的投資者用自己的儲蓄實現了更高的回報,否則他們獲得的收益要低得多。他是他們的英雄,也是我的英雄。


建議投資者選擇標普500指數基金

多年來,經常有人請求我提供投資建議,我通常給的建議是,投資低成本的標準普爾500指數基金。值得肯定的是,我的只有中等收入水平的朋友通常都採納了我的建議。

然而,當我把這一建議提供給超級富豪、機構或養老基金時,他們誰都沒有聽我的建議。相反,這些投資者會禮貌地對我的建議表示感謝,然後去聽收取高額手續費經理的言論,或者許多機構會向另一種稱為顧問的超級助手尋求建議。

然而,這些專業人士面臨著一個問題。你能想象一個投資顧問會年復一年地告訴客戶,不斷增加對複製標普500指數基金的投資嗎?這樣做是職業自殺。然而,如果他們每年都推薦小幅改變管理策略,鉅額手續費將流向這些超級助手。這些建議往往是艱澀難懂的胡扯,解釋為什麼流行的投資“風格”或當前的經濟趨勢適於進行這種改變。


(以上均出自2017年巴菲特給投資者的信,見 鮮財APP,後臺輸入APP可看下載地址)


由於中國國情問題(比較一下A股的大起大伏的歷史就知道了),並沒有標普500指數基金這麼完美的基金,也沒有名氣和能力到巴菲特這種水平的人向普通投資者者推薦指數基金,知識普及任重道遠。


很多飽受主動基金傷害的中國普通基金投資者終會發現,指數基金才是正確的方向。就算主動基金短時間能獲利一陣,但長期看跟買彩票沒什麼區別。


想明白這個道理,向這條路前進,比我直接告訴你買什麼收穫更大。


理財牛


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【見字如晤】是理財牛公眾號(licainiu365)2017年推出的免費的家庭理財規劃問答。


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