降風險、提收益?你得先弄清這件事

財富管理布丁2018-03-22 05:26:37

文字 | 布丁

來源 | 布丁投資筆記(PuddingNotes)

基金漲了……基金跌了……P2P賺錢了……P2P跑路了……

理財的道路和人生一樣,開始多半是曲折。一路的跌跌撞撞中,我們逐漸成長,回顧過去,不知你有沒有想過:理財中最重要的事,究竟是什麼?

在布丁看來,最重要的莫過於弄清賺錢的邏輯,不明不白賺的錢,來得可能容易,但失去也更加輕鬆。

只有明白了賺錢的邏輯,才能順利避開“聰明人”設下的陷阱,降低風險;才能抓住更多的機會,提高收益。

以布丁最愛的指基定投為例,定投指數基金賺的錢,到底怎麼來的?

有的朋友可能會說,買指基相當於間接買一籃子股票,公司盈利賺錢了,我們買的指基自然也就賺錢了。價值投資的踐行者,直接買股票豈不是更好?

但實際上定投指數基金,並不要求我們有獨到的眼光去發掘盈利良好的公司。買指基賺的錢來源於三個方面:盈利上漲、估值上漲、定期調倉,比單靠盈利上漲的價值投資穩得多。

01


盈利上漲

指數長期看漲,靠的就是背後公司盈利的上漲。

布丁給大家舉個小栗子~

小王花1000萬開了個工廠,買了設備來生產酸奶,第一年賺了100萬。

小王把賺來的利潤投入擴大再生產,賺的更多了。

十年後,小王的酸奶廠已經達到了年利潤兩百多萬、淨資產兩千多萬。

小王還收購了專門的草原,自己養奶牛,省掉中間差價,節約了原材料的成本;引入更先進的生產設備,提高了生產效率,賺的更更多了。

後來,小王發現再提高產量就賣不動了,不能再擴大規模了。但是,因為每家每戶都愛喝小王的酸奶廠生產的酸奶,提高一些價格也不影響銷量,於是小王每隔一段時間就提一提酸奶的價格,小王賺的更更更多了。

在指數基金背後,有許多這樣的公司,它們中有的蓋房子、有的開銀行、有的造汽車、有的生產白酒,靠著資產的增多、效率的提高、價格的提升,公司獲得越來越多的利潤。只要國家不停地發展,指數背後的公司就不停地創造盈利,即使短期會有波動,指數長期還是看漲。

02


估值上漲

股票的價格以價值為中心不停波動,因此,指數有時被低估(價格偏低),有時被高估(價格偏高),我們可以通過“低買高賣”來獲利。

指數為什麼會被低估呢?會不會一直都被低估呢?

通常,對於大多數寬基指數,我們用市盈率來估值,市盈率高時認為指數被高估,市盈率低時認為指數被低估。

市盈率=每股市價/每股盈利

也就是說,指數的估值由市場價格和盈利能力兩個因素共同決定。在我國A股市場,指數被低估一般是這種情況:大環境不好,公司盈利能力下降,同時,市場情緒悲觀,導致股價降低幅度更大,因此總體來看,市盈率還是會降低。

國家的經濟週期由四個階段組成,衰退、谷底、擴張、頂峰,循環往復,也就是說,即使是在衰退階段和谷底階段,也總會有擴張和頂峰的那一天。只要國家經濟恢復、企業盈利能力上升,指基估值就會走入正常甚至高估。

03


定期調倉

如果盈利和估值都停滯不前怎麼辦?彆著急,指數基金還會定期調倉。

大多數指數原則上每半年調整一次成分股。例如上證紅利指數,每隔半年就按照現金股息率高、分紅比較穩定、具有一定規模及流動性這幾個標準調整一次成分股,把股息率變低的挑出去,股息率變高的挑進來。短期內的股息率變化往往是由於股價的變化,這樣做就相當於把漲的多的賣出去,跌得多的買進來,“低買高賣”,賺取了市場波動的收益。

明白了指數基金賺錢的邏輯,我們該怎樣操作呢?重點需要把握兩點:

  • 購買盈利能力穩定的指數,最好是寬基指數

  • 買低估指數,獲得估值和盈利均上漲的“戴維斯雙擊”

可能有些剛剛接觸基金的小夥伴,不太明白什麼是寬基、窄基,這裡科普下:

指數的分類標準有很多,按照投資標的分可以分股票、債券、大宗商品等,按照指數代表性分,則可分綜合、寬基和窄基三種類型。

綜合指數,指的是樣本庫裡所有上市股票,是觀察市場整體走勢的一個重要指標大家經常聽到的上證指數、深證指數就屬於這個範疇。

寬基則代表市場基準,成份股覆蓋範圍很廣,包含了多個行業的股票。比如大家耳熟能詳的上證50、滬深300、中證500、中證800、中證1000、創業板等都屬於寬基。如果要再細分一下,按照上市公司規模大小,又可分為大盤股指數(上證50、滬深300、中證100、上證180這些藍籌指數都在此範圍,成分股市值一般在1000億以上)、中盤股指數(中證500、上證380這些,成份股市值多在100億-500億之間)、小盤股指數(如中證800、中證1000、創業板等指數,成份股市值多在100億以下)。

窄基則是對寬基的補充,這類指數出現的時間比較晚,成份股之間同屬於同一主題,風格,或同一行業等。如新興產業、醫藥、消費等行業性指數基金,或紅利、民營企業等主題類指數等。

去年有漂亮50二八行情,今年卻不一定。布丁覺得,無論是基金定投還是其他投資,我們都要有“弄清賺錢的邏輯”的意識,不盲目投資,也不跟風投資,明明白白地走向財務自由。

如果大家有特別想了解的話題,可以留言告訴布丁。對布丁分享的心得有補充的,也歡迎留言。咱們共同探討、早日實現財務自由!祝大家週末愉快呀!

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TAGS:小王指數定期調倉估值